حراج معاملاتی در بازار سرمایه یکی از سازوکارهای مهم برای تعیین قیمت اوراق بهادار و سهام است. این روش برای کشف قیمت و انجام معاملات در زمان‌های خاص یا شرایط ویژه به‌کار می‌رود. در بازار سرمایه حراج معاملاتی به دو شکل اصلی یعنی حراج پیوسته و حراج ناپیوسته انجام می‌شود که هر یک برای شرایط مختلف طراحی شده‌اند و هدف آنها ایجاد شفافیت و توازن بین عرضه و تقاضا است. در ادامه با این مقاله از اودی فایننس همراه باشید.
حراج معاملاتی در بورس ایران چیست و انواع آن کدامند؟
حراج معاملاتی در بورس ایران به فرآیندی گفته می‌شود که طی آن سهام یا سایر اوراق بهادار با هدف کشف قیمت به فروش گذاشته می‌شوند. هدف اصلی حراج، ایجاد یک بستر شفاف و عادلانه برای تعیین قیمت واقعی دارایی‌ها از طریق عرضه و تقاضا است. در بورس ایران، حراج‌ها به صورت الکترونیکی و از طریق سامانه‌های معاملاتی انجام می‌شوند.
انواع حراج در بورس ایران:
- حراج پیوسته (Continuous Auction):
- در این نوع حراج، به‌طور مداوم و در طول زمان معاملات انجام می‌شود. سفارش‌ها بلافاصله پس از ثبت و تطبیق با قیمت‌های دیگر به انجام می‌رسند.
- کاربرد: در معاملات معمول بازار که سهام با نقدینگی بالایی دارند و امکان انجام سریع معاملات وجود دارد.
- حراج ناپیوسته (Discrete Auction):
- در این نوع حراج، معاملات در بازه‌های زمانی مشخص و به‌صورت یکجا انجام می‌شود. برخلاف حراج پیوسته، سفارشات در دوره‌های زمانی خاصی تجمیع شده و سپس با یک قیمت واحد معامله می‌شوند.
- کاربرد: برای سهم‌های با نقدینگی پایین یا در مواقع خاص که نیاز به کنترل نوسانات بازار است.
زمان‌های خاص حراج:
- قبل از شروع معاملات روزانه: در این دوره که به آن «پیش‌گشایش» یا حراج ابتدایی گفته می‌شود، سفارش‌ها ثبت و ذخیره می‌شوند، اما معاملاتی صورت نمی‌گیرد. در پایان این دوره، یک قیمت برای شروع معاملات تعیین می‌شود.
- در پایان روز معاملاتی: در این مرحله که به آن «پایانی» یا حراج نهایی گفته می‌شود، برای سهم‌هایی که نیاز به کشف قیمت نهایی دارند، معاملات انجام می‌شود.
این انواع حراج در بورس ایران با هدف بهبود کارایی و شفافیت بازار طراحی شده‌اند تا سرمایه‌گذاران بتوانند در یک محیط منصفانه و قابل پیش‌بینی به خرید و فروش بپردازند.
برای شرکت در دوره آموزش بورس و سرمایه گذاری در بازار دلار، طلا و زعفران، شناسایی هرچه بهتر دوران رونق و رکود در جهت کسب درآمد از این بازار، به صورت حضوری در اصفهان و غیرحضوری همراه با پشتیبانی مدرس دوره، روی لینک کلیک کنید.
حراج پیوسته در بورس چیست؟
حراج پیوسته در بورس به روشی از انجام معاملات گفته می‌شود که در آن سفارش‌ها به‌طور مداوم و بدون توقف ثبت و پردازش می‌شوند. در این سیستم، وقتی یک سفارش خرید یا فروش ثبت می‌شود، بلافاصله با سفارش‌های موجود در سامانه معاملاتی مقایسه و در صورت وجود تطابق قیمتی، معامله انجام می‌گیرد.
ویژگی‌های حراج پیوسته:
- زمان‌بندی پیوسته: در حراج پیوسته، معاملات در طول ساعات کاری بازار بدون وقفه انجام می‌شوند. این به این معنی است که در هر لحظه از زمان بازار، اگر تطابقی بین سفارش‌های خرید و فروش وجود داشته باشد، معامله شکل می‌گیرد.
- تطبیق لحظه‌ای: در این نوع حراج، هر سفارش به محض ورود به سامانه معاملاتی با سفارش‌های موجود در دفتر سفارشات (Order Book) بررسی می‌شود. اگر سفارش خریدی با قیمت فروشنده مطابقت داشته باشد (یا بالعکس)، معامله به‌صورت خودکار و فوری انجام می‌شود.
- قیمت‌های متغیر: در حراج پیوسته، قیمت‌ها به طور لحظه‌ای تغییر می‌کنند و بستگی به عرضه و تقاضا در آن لحظه خاص دارند. بنابراین، قیمت‌های متعددی در طول روز معاملاتی شکل می‌گیرد.
- سفارش‌های مختلف: سرمایه‌گذاران می‌توانند سفارش‌های خرید و فروش خود را با قیمت‌های مختلف در سامانه ثبت کنند. بسته به میزان عرضه و تقاضا، معاملات در هر لحظه با قیمتی که بیشترین تطابق بین خریداران و فروشندگان را دارد، انجام می‌شود.
مزایای حراج پیوسته:
- نقدشوندگی بالا: چون معاملات به‌صورت مداوم انجام می‌شود، سهامداران می‌توانند در هر لحظه اقدام به خرید یا فروش کنند که این باعث افزایش نقدشوندگی می‌شود.
- کشف سریع قیمت: در این نوع حراج، قیمت‌ها به‌سرعت و به‌طور لحظه‌ای براساس میزان تقاضا و عرضه تعیین می‌شوند.
- انعطاف‌پذیری برای سرمایه‌گذاران: سرمایه‌گذاران می‌توانند در هر لحظه از بازار بر اساس تغییرات قیمت تصمیم‌گیری کنند و معاملات خود را اجرا نمایند.
کاربرد حراج پیوسته:
حراج پیوسته بیشتر برای سهام و اوراق بهاداری استفاده می‌شود که دارای نقدینگی بالا هستند. در این بازارها، تعداد سفارش‌های خرید و فروش زیاد است و به همین دلیل معاملات به‌صورت سریع و پیوسته انجام می‌شود. این نوع حراج به خصوص در بازارهای توسعه‌یافته و برای سهامی که تقاضای بالایی دارند رایج است.
در کل، حراج پیوسته باعث افزایش کارایی و سرعت معاملات در بورس می‌شود و یکی از متداول‌ترین روش‌های معامله در بازارهای مالی است.
حراج ناپیوسته در بورس چیست؟
حراج ناپیوسته در بورس روشی از معاملات است که برخلاف حراج پیوسته، در بازه‌های زمانی مشخص و در یک نقطه خاص زمانی انجام می‌شود. در این نوع حراج، سفارش‌ها در دوره‌های زمانی معین جمع‌آوری می‌شوند و سپس در یک زمان خاص، همه سفارش‌ها به صورت همزمان بررسی و قیمت کشف می‌شود.
ویژگی‌های حراج ناپیوسته:
- جمع‌آوری سفارش‌ها در یک دوره مشخص: در حراج ناپیوسته، سفارش‌های خرید و فروش به جای اینکه بلافاصله تطبیق داده شوند، برای مدتی جمع‌آوری می‌شوند. در این دوره، سفارش‌ها ثبت می‌شوند ولی هیچ معامله‌ای صورت نمی‌گیرد.
- کشف قیمت در یک زمان خاص: پس از پایان دوره جمع‌آوری سفارشات، تمامی سفارش‌های خرید و فروش بررسی می‌شوند و یک قیمت واحد که بهترین تطبیق بین عرضه و تقاضا را دارد، تعیین می‌شود. سپس همه معاملات در آن قیمت انجام می‌شوند.
- یک قیمت واحد: برخلاف حراج پیوسته که معاملات در قیمت‌های مختلف انجام می‌شوند، در حراج ناپیوسته، همه معاملات در یک قیمت مشخص صورت می‌گیرند که این قیمت بر اساس حجم سفارش‌های خرید و فروش تعیین می‌شود.
- زمان‌بندی محدود: این نوع حراج در زمان‌های خاصی انجام می‌شود، مثلاً در ابتدای روز معاملاتی (پیش‌گشایش) یا پس از بازگشایی نمادهای متوقف‌شده.
کاربردهای حراج ناپیوسته:
- بازگشایی نمادها: وقتی نمادی پس از یک توقف طولانی باز می‌شود (مثلاً به دلیل انتشار اطلاعات مهم یا تعدیل‌های مالی)، از حراج ناپیوسته برای کشف قیمت استفاده می‌شود. این روش به کاهش نوسانات قیمتی کمک می‌کند و شرایط را برای عرضه و تقاضا متعادل‌تر می‌کند.
- عرضه‌های اولیه (IPO): در عرضه اولیه سهام، معمولاً از حراج ناپیوسته برای تعیین قیمت اولیه سهم استفاده می‌شود. به این ترتیب، ابتدا تمام سفارش‌ها جمع‌آوری و سپس قیمت نهایی تعیین می‌شود.
- بازارهایی با نقدشوندگی کم: در بازارها یا سهامی که نقدشوندگی کمتری دارند، ممکن است از حراج ناپیوسته استفاده شود تا از نوسانات شدید جلوگیری شود و معاملات در یک قیمت متعادل انجام شوند.
مزایای حراج ناپیوسته:
- کشف منصفانه‌تر قیمت: چون در حراج ناپیوسته تمامی سفارشات به‌صورت یکجا بررسی می‌شوند، قیمت کشف‌شده معمولاً منعکس‌کننده‌ی بهتر تقاضای واقعی بازار است.
- کاهش نوسانات قیمتی: این نوع حراج به جلوگیری از نوسانات ناگهانی و شدید قیمت کمک می‌کند، زیرا سفارشات پیش از معامله جمع‌آوری و تحلیل می‌شوند.
- کنترل بازار: در مواقعی که شرایط بازار دچار نوسانات شدیدی می‌شود، حراج ناپیوسته می‌تواند به‌عنوان ابزاری برای آرام‌سازی و متعادل کردن بازار استفاده شود.
زمان‌های استفاده از حراج ناپیوسته:
- پیش‌گشایش (ابتدای روز معاملاتی): در این دوره، سفارش‌های خرید و فروش بدون انجام معامله ثبت می‌شوند. پس از پایان این دوره، قیمت گشایش تعیین و معاملات آغاز می‌شود.
- بازگشایی نمادها: در مواقعی که نماد یک شرکت به دلایلی مثل اعلام اطلاعات جدید بسته بوده است، با استفاده از حراج ناپیوسته دوباره بازگشایی می‌شود تا قیمت جدید بر اساس شرایط جدید بازار تعیین گردد.
به‌طور کلی، حراج ناپیوسته ابزاری است که به بورس اجازه می‌دهد قیمت‌ها را در شرایط خاص به شکل دقیق‌تر و منصفانه‌تری کشف کند و به این ترتیب به تعادل بازار کمک می‌کند.
تفاوت حراج پیوسته و ناپیوسته در بورس چیست؟
تفاوت‌های اصلی بین حراج پیوسته و حراج ناپیوسته در بورس به نحوه انجام معاملات، زمان‌بندی، و روش کشف قیمت برمی‌گردد. هر یک از این دو نوع حراج دارای ویژگی‌ها و کاربردهای متفاوتی هستند که به طور خلاصه در ادامه توضیح داده می‌شوند:
۱. نحوه انجام معاملات:
- حراج پیوسته: در این نوع حراج، معاملات به‌صورت لحظه‌ای و مداوم انجام می‌شوند. سفارش‌ها به محض ورود به سامانه معاملاتی با سفارش‌های مقابل تطبیق داده شده و اگر قیمت‌ها سازگار باشند، بلافاصله معامله صورت می‌گیرد. یعنی معاملات در طول روز و به‌صورت مداوم و در لحظه انجام می‌شوند.
- حراج ناپیوسته: در حراج ناپیوسته، سفارش‌ها در یک بازه زمانی خاص جمع‌آوری می‌شوند و پس از پایان این دوره، یک قیمت واحد براساس مجموع عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. در این نوع حراج، معاملات همزمان و در یک قیمت واحد انجام می‌شود و در طول دوره جمع‌آوری سفارشات، هیچ معامله‌ای صورت نمی‌گیرد.
۲. کشف قیمت:
- حراج پیوسته: قیمت‌ها به‌صورت مداوم و لحظه‌ای براساس تطابق سفارش‌های خرید و فروش تعیین می‌شوند. بنابراین در طول روز معاملاتی، ممکن است قیمت‌های مختلفی شکل بگیرد. کشف قیمت به‌صورت لحظه‌ای و در هر معامله جداگانه صورت می‌گیرد.
- حراج ناپیوسته: در این حالت، قیمت تنها پس از پایان دوره جمع‌آوری سفارش‌ها و براساس حجم کلی سفارش‌های خرید و فروش کشف می‌شود. کشف قیمت یک‌باره و برای تمام معاملات در یک قیمت واحد انجام می‌شود.
۳. زمان‌بندی معاملات:
- حراج پیوسته: در طول ساعات معاملاتی، معاملات به‌طور پیوسته و بدون توقف انجام می‌شوند. هرگاه خریدار و فروشنده به توافق برسند، معامله انجام می‌شود و قیمت لحظه‌ای تغییر می‌کند.
- حراج ناپیوسته: در زمان‌های خاصی مانند ابتدای روز معاملاتی (پیش‌گشایش) یا بازگشایی نمادها پس از توقف طولانی، حراج ناپیوسته برگزار می‌شود. در این دوره‌ها، سفارش‌ها تنها در یک لحظه و به‌صورت جمعی مورد معامله قرار می‌گیرند.
۴. انعطاف‌پذیری:
- حراج پیوسته: به دلیل انجام مداوم معاملات، سرمایه‌گذاران می‌توانند در هر لحظه از روز معاملاتی سفارش خرید یا فروش ثبت کرده و معامله کنند. این نوع حراج بیشترین انعطاف‌پذیری را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند.
- حراج ناپیوسته: انعطاف‌پذیری کمتری دارد، چرا که سفارش‌ها در بازه زمانی مشخصی جمع‌آوری می‌شوند و معامله فقط در یک لحظه انجام می‌شود. این نوع حراج معمولاً برای کشف قیمت در شرایط خاص یا برای جلوگیری از نوسانات شدید استفاده می‌شود.
۵. کاربرد:
- حراج پیوسته: برای سهام و اوراق بهاداری که نقدشوندگی بالایی دارند و معاملات آنها در طول روز به طور مداوم انجام می‌شود، مانند سهام شرکت‌های بزرگ و معروف.
- حراج ناپیوسته: بیشتر برای بازگشایی نمادها، عرضه‌های اولیه، و مواقعی که نوسانات شدید وجود دارد یا نقدشوندگی سهم کم است، استفاده می‌شود.
۶. مثال‌های استفاده:
- حراج پیوسته: سهامی که روزانه در بورس معامله می‌شوند و به دلیل نقدینگی بالا، معاملات آنها به صورت پیوسته و در هر لحظه انجام می‌شود.
- حراج ناپیوسته: در بازگشایی نمادهایی که برای مدت طولانی متوقف بوده‌اند یا در پیش‌گشایش بازار (یعنی قبل از شروع رسمی معاملات روزانه) از این نوع حراج برای کشف قیمت استفاده می‌شود.
خلاصه تفاوت‌ها:
| ویژگی‌ها | حراج پیوسته | حراج ناپیوسته |
|---|---|---|
| نحوه معامله | مداوم و لحظه‌ای | در یک زمان مشخص و یک قیمت واحد |
| کشف قیمت | لحظه‌ای و متغیر | یک‌باره و در یک قیمت ثابت |
| زمان‌بندی | در طول ساعات معاملاتی | در دوره‌های زمانی مشخص |
| انعطاف‌پذیری | بالا (معاملات لحظه‌ای) | پایین (معاملات در یک زمان خاص) |
| کاربرد | سهام با نقدشوندگی بالا | بازگشایی نمادها، عرضه‌های اولیه |
این تفاوت‌ها نشان می‌دهند که هر یک از این دو نوع حراج در شرایط و برای اهداف مختلفی در بورس استفاده می‌شوند و هر کدام مزایا و محدودیت‌های خاص خود را دارند.
چطور می توان از حراج پیوسته و ناپیوسته در بورس مطلع شد؟
برای مطلع شدن از حراج پیوسته و حراج ناپیوسته در بورس ایران، روش‌ها و منابع مختلفی وجود دارد که می‌تواند به سرمایه‌گذاران در دنبال کردن وضعیت حراج‌ها و معاملات کمک کند. در ادامه این روش‌ها را توضیح می‌دهم:
۱. سایت TSETMC (سامانه معاملات بورس اوراق بهادار تهران)
سایت TSETMC به عنوان منبع رسمی اطلاعات لحظه‌ای و آنی بورس تهران شناخته می‌شود. در این سایت، شما می‌توانید به راحتی از زمان و نوع حراج‌ها مطلع شوید. برای استفاده از این سایت:
- برای حراج پیوسته: به صفحه نماد مورد نظر خود مراجعه کنید و می‌توانید قیمت‌ها، حجم معاملات و جزئیات سفارش‌ها را به‌صورت لحظه‌ای مشاهده کنید. این اطلاعات به شما نشان می‌دهد که آیا معاملات به‌صورت پیوسته در حال انجام است یا خیر.
- برای حراج ناپیوسته: هنگام بازگشایی نمادها یا در زمان پیش‌گشایش بازار (که معمولاً بین ساعت ۸:۳۰ تا ۹:۰۰ صبح است)، می‌توانید اطلاعات مربوط به حراج ناپیوسته را مشاهده کنید. در این دوره، سفارش‌های خرید و فروش ثبت می‌شوند ولی معامله‌ای انجام نمی‌شود و در پایان دوره، قیمت گشایش تعیین می‌شود.
۲. اعلان‌ها و پیام‌های ناظر بازار
ناظر بازار اطلاعات مهمی در مورد وضعیت نمادها و حراج‌ها ارائه می‌دهد. پیام‌های ناظر بازار که از طریق سامانه TSETMC یا کارگزاری‌ها به کاربران اعلام می‌شوند، شامل اطلاعات زیر هستند:
- اطلاع از توقف و بازگشایی نمادها: پیام‌های ناظر معمولاً زمان‌های حراج ناپیوسته را اعلام می‌کنند. به‌طور مثال، اگر یک نماد به دلیل تغییرات بااهمیت اطلاعاتی متوقف شده باشد، زمان بازگشایی و نحوه انجام حراج در پیام ناظر اعلام می‌شود.
- اطلاعات پیش‌گشایش: پیام‌های ناظر درباره پیش‌گشایش بازار و نحوه جمع‌آوری سفارش‌ها در حراج ناپیوسته اطلاعات ارائه می‌دهند.
۳. سامانه‌های کارگزاری
بسیاری از کارگزاری‌های بورس ایران، سامانه‌های معاملاتی مخصوص خود را ارائه می‌دهند که از طریق آنها می‌توانید به صورت لحظه‌ای اطلاعات مربوط به حراج پیوسته و حراج ناپیوسته را مشاهده کنید. این سامانه‌ها به شما اجازه می‌دهند:
- در حراج پیوسته سفارش ثبت کنید و معاملات را دنبال کنید.
- در دوره‌های پیش‌گشایش و حراج ناپیوسته، سفارش‌های خود را ثبت کنید.
۴. تابلوهای معاملاتی آنلاین
در سامانه‌های معاملاتی و تابلوی بازار، وضعیت حراج‌ها به صورت واضح نمایش داده می‌شود. شما می‌توانید از روی این تابلوها اطلاعات زیر را مشاهده کنید:
- زمان‌بندی حراج‌ها: برای نمادهایی که در حال بازگشایی یا در حالت پیش‌گشایش هستند، اطلاعات مربوط به نوع حراج (پیوسته یا ناپیوسته) و زمان دقیق آن قابل مشاهده است.
- قیمت‌های پیشنهادی در حراج ناپیوسته: در دوره پیش‌گشایش یا حراج ناپیوسته، می‌توانید حجم سفارش‌های خرید و فروش و قیمت‌های پیشنهادی را مشاهده کنید که به شما نشان می‌دهد بازار چگونه در حال شکل‌گیری است.
۵. تقویم معاملاتی بورس
بورس اوراق بهادار تهران یک تقویم معاملاتی ارائه می‌دهد که شامل رویدادهای مهم، عرضه‌های اولیه، بازگشایی نمادها و سایر زمان‌بندی‌های مربوط به حراج ناپیوسته است. با پیگیری این تقویم، می‌توانید از زمان‌های حراج ناپیوسته مطلع شوید.
۶. رسانه‌های مالی و سایت‌های خبری بورس
سایت‌های خبری مرتبط با بازار سرمایه و بورس مانند سنا (سایت رسمی سازمان بورس)، بورس‌نیوز یا سایر منابع معتبر مالی نیز اطلاعات مفیدی درباره زمان و نوع حراج‌ها، تغییرات قیمت و وضعیت نمادها منتشر می‌کنند. این منابع اطلاعاتی به شما کمک می‌کنند که از زمان‌های مهم حراج‌ها و رویدادهای بازار مطلع شوید.
۷. اعلانات عرضه‌های اولیه (IPO)
در مواقعی که عرضه اولیه سهام (IPO) برگزار می‌شود، معمولاً از حراج ناپیوسته برای کشف قیمت استفاده می‌شود. تاریخ‌ها و جزئیات عرضه‌های اولیه از طریق سایت‌های بورس و کارگزاری‌ها اعلام می‌شود.
۸. موبایل اپلیکیشن‌ها و ابزارهای رصد بازار
برخی از اپلیکیشن‌های مالی و بورسی نیز قابلیت نمایش وضعیت حراج‌ها را دارند. شما می‌توانید با استفاده از این اپلیکیشن‌ها (مانند رهاورد ۳۶۵ یا اپلیکیشن‌های مربوط به کارگزاری‌ها) به صورت لحظه‌ای از وضعیت حراج‌های پیوسته و ناپیوسته مطلع شوید.
برای مطلع شدن از حراج پیوسته و حراج ناپیوسته در بورس ایران، بهترین منابع شامل سایت TSETMC، سامانه‌های معاملاتی کارگزاری‌ها، پیام‌های ناظر بازار، و رسانه‌های مالی هستند. این منابع به شما امکان می‌دهند که به‌صورت لحظه‌ای و دقیق از وضعیت بازار و نحوه انجام حراج‌ها مطلع شوید و در زمان مناسب معاملات خود را انجام دهید.
دلایل کشف قیمت با حراج ناپیوسته
کشف قیمت با حراج ناپیوسته به دلایل مختلفی در بورس استفاده می‌شود. هدف اصلی از این روش، ایجاد یک فرآیند منصفانه و شفاف برای تعیین قیمت دارایی‌ها در شرایط خاص است. در ادامه، مهم‌ترین دلایل استفاده از حراج ناپیوسته برای کشف قیمت را بررسی می‌کنیم:
۱. کاهش نوسانات شدید قیمتی
حراج ناپیوسته در شرایطی استفاده می‌شود که بازار با نوسانات شدید مواجه است. در این شرایط، اگر معاملات به‌صورت پیوسته انجام شود، ممکن است قیمت‌ها به‌سرعت و به‌شکل غیرمنطقی تغییر کنند. در حراج ناپیوسته، سفارش‌ها در یک بازه زمانی جمع‌آوری می‌شوند و قیمت بر اساس مجموع عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. این روش به کاهش تأثیر نوسانات کوتاه‌مدت و موقتی کمک می‌کند و قیمت به‌صورت منطقی‌تر کشف می‌شود.
۲. کشف قیمت منصفانه و واقعی
حراج ناپیوسته به کشف یک قیمت منصفانه و واقعی کمک می‌کند، زیرا در این روش، تمامی سفارش‌های خرید و فروش به‌طور همزمان و بر اساس تعادل عرضه و تقاضا بررسی می‌شوند. از آنجا که تمامی شرکت‌کنندگان فرصت دارند سفارش‌های خود را ثبت کنند، قیمت نهایی تعیین‌شده بازتاب دقیقی از نیاز بازار و توازن عرضه و تقاضا خواهد بود.
۳. بازگشایی نمادهای متوقف شده
یکی از مهم‌ترین دلایل استفاده از حراج ناپیوسته، بازگشایی نمادهای متوقف شده است. وقتی یک نماد بورسی برای مدتی به دلایلی مانند انتشار اطلاعات بااهمیت یا تعدیل‌های مالی متوقف می‌شود، بازار نیاز دارد قیمت جدیدی برای آن سهم تعیین کند. به‌جای اینکه قیمت‌ها در معاملات اولیه به‌طور ناگهانی نوسان کند، حراج ناپیوسته به کشف یک قیمت منطقی و پایدار کمک می‌کند.
۴. عرضه‌های اولیه (IPO)
در عرضه‌های اولیه (IPO)، معمولاً از حراج ناپیوسته برای تعیین قیمت اولیه سهام استفاده می‌شود. به دلیل اینکه سهام برای اولین بار به بازار عرضه می‌شود، هنوز قیمت مشخصی برای آن وجود ندارد و نیاز است تا عرضه و تقاضا به‌طور همزمان بررسی شود. حراج ناپیوسته این امکان را می‌دهد که قیمت اولیه سهم بر اساس پیشنهادات مختلف خریداران تعیین شود.
۵. اطلاع‌رسانی جدید یا تغییرات اساسی در شرکت
در مواقعی که اطلاعات جدید و مهمی از سوی یک شرکت منتشر می‌شود که می‌تواند تأثیر زیادی بر قیمت سهام داشته باشد، معمولاً نماد متوقف می‌شود و سپس با حراج ناپیوسته بازگشایی می‌شود. این کار باعث می‌شود که بازار زمان کافی برای بررسی اطلاعات جدید داشته باشد و قیمت سهم براساس تحلیل دقیق و تعادل عرضه و تقاضا تعیین شود.
۶. کنترل هیجانات بازار
در شرایطی که بازار با هیجانات شدید مواجه است، حراج ناپیوسته به کنترل این هیجانات کمک می‌کند. برای مثال، وقتی خبری ناگهانی منتشر می‌شود یا رویدادی مهم رخ می‌دهد، بازار ممکن است دچار واکنش‌های احساسی شود. در این مواقع، حراج ناپیوسته به جمع‌آوری و تحلیل بهتر سفارش‌ها کمک می‌کند و جلوی نوسانات غیرمنطقی را می‌گیرد.
۷. برقراری شفافیت و عدالت در معاملات
حراج ناپیوسته به برقراری شفافیت و عدالت در معاملات کمک می‌کند، زیرا همه سرمایه‌گذاران فرصت یکسانی برای ثبت سفارش‌های خود دارند و سپس تمامی سفارش‌ها به‌طور همزمان بررسی می‌شوند. این روش از دست‌کاری قیمت‌ها جلوگیری می‌کند و باعث می‌شود که قیمت نهایی سهم با توجه به شرایط واقعی بازار تعیین شود.
۸. افزایش اطمینان سرمایه‌گذاران
استفاده از حراج ناپیوسته برای کشف قیمت، به سرمایه‌گذاران این اطمینان را می‌دهد که قیمت به‌صورت منصفانه و بر اساس داده‌های بازار تعیین شده است. این روش به خصوص در شرایطی که اطلاعات جدید و حساس منتشر می‌شود یا وقتی که بازار ناپایدار است، اعتماد سرمایه‌گذاران به قیمت‌گذاری را افزایش می‌دهد.
۹. مدیریت نقدشوندگی پایین
برای سهم‌هایی که نقدشوندگی پایینی دارند (یعنی معاملات آنها به ندرت و با حجم پایین انجام می‌شود)، حراج ناپیوسته می‌تواند به کشف بهتر قیمت کمک کند. این روش اجازه می‌دهد تا سفارش‌های خرید و فروش در یک دوره زمانی خاص جمع‌آوری شوند و بر اساس حجم کافی، قیمت تعیین شود.
۱۰. ایجاد فرصت بیشتر برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران
در حراج ناپیوسته، سرمایه‌گذاران فرصت بیشتری برای تصمیم‌گیری آگاهانه دارند. در این نوع حراج، سفارش‌ها به سرعت تطبیق داده نمی‌شوند، بلکه پس از یک دوره جمع‌آوری سفارش‌ها قیمت تعیین می‌شود. این زمان اضافی به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا بر اساس تحلیل‌ها و اطلاعات موجود، سفارش‌های خود را ثبت کنند.
نتیجه‌گیری:
حراج ناپیوسته به عنوان یک ابزار مهم در بورس برای کشف قیمت منصفانه، کاهش نوسانات شدید و ایجاد شفافیت در معاملات به کار گرفته می‌شود. این نوع حراج در شرایط خاصی مانند بازگشایی نمادهای متوقف‌شده، عرضه‌های اولیه، یا زمانی که اطلاعات جدید و مهمی منتشر می‌شود، به بهبود فرآیند قیمت‌گذاری کمک می‌کند و باعث ایجاد اطمینان بیشتر در بازار می‌شود.