ارزش اسمی در بورس چیست؟

ارزش اسمی نشان‌دهنده سهم هر فرد از سرمایه شرکت است و از طریق تقسیم کل سرمایه شرکت بر تعداد سهام منتشر شده به دست می‌آید. در ادامه با این مقاله از اودی فایننس همراه باشید.

انواع روش‌های ارزش‌گذاری در بازار بورس

انتخاب سهام مناسب برای سرمایه‌گذاری، دغدغه‌ی همیشگی فعالان بازار بورس است. یکی از ابزارهای کلیدی برای انتخاب سهم، ارزش‌گذاری است.

به طور کلی، دو رویکرد اصلی برای ارزش‌گذاری سهام وجود دارد:

۱. ارزش‌گذاری مبتنی بر دارایی‌ها:

• ارزش اسمی: مبلغی که در اساسنامه شرکت برای هر سهم در نظر گرفته می‌شود.
• ارزش دفتری: ارزش خالص دارایی‌های شرکت پس از کسر بدهی‌ها.
• ارزش بازار: قیمت فعلی سهم در بازار بورس.
• ارزش جایگزینی: هزینه‌ی جایگزینی دارایی‌های فعلی شرکت با نمونه‌های جدید.
• خالص ارزش دارایی‌ها (NAV): ارزش کل دارایی‌های شرکت منهای بدهی‌ها.

۲. ارزش‌گذاری مبتنی بر جریان‌های نقدی:

• مدل تنزیل جریان‌های نقدی (DCF): محاسبه ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی شرکت.
• مدل تنزیل سود تقسیمی (DDM): محاسبه ارزش فعلی سودهای تقسیمی آتی شرکت.
• مدل جریان نقدی آزاد (FCF): محاسبه ارزش فعلی جریان‌های نقدی آزاد آتی شرکت.

انتخاب روش مناسب برای ارزش‌گذاری به عوامل مختلفی مانند نوع شرکت، وضعیت اقتصادی، و اهداف سرمایه‌گذار بستگی دارد.

نکاتی در خصوص ارزش‌گذاری:

• هیچ روش واحدی برای ارزش‌گذاری سهام وجود ندارد و هر روش مزایا و معایب خود را دارد.
• ارزش‌گذاری یک فرآیند تقریبی است و هیچگاه نمی‌توان به طور دقیق ارزش واقعی یک شرکت را تعیین کرد.
• اطلاعات و داده‌های مورد استفاده در ارزش‌گذاری باید دقیق و قابل اعتماد باشند.
• ارزش‌گذاری باید به طور دوره‌ای انجام شود تا تغییرات در وضعیت شرکت و شرایط اقتصادی لحاظ شود.

ارزش اسمی (Nominal Value) چیست؟

ارزش اسمی، که به عنوان ارزش ذاتی یا ارزش دفتری نیز شناخته می‌شود، به قیمتی اطلاق می‌شود که در اساسنامه شرکت برای هر سهم در نظر گرفته می‌شود. این رقم در واقع نشان‌دهنده سهم هر فرد از سرمایه شرکت است و در هنگام تأسیس و انتشار سهام، برای هر ورقه سهم عادی تعیین و در اساسنامه درج می‌شود.

محاسبه ارزش اسمی:

ارزش اسمی از طریق تقسیم کل سرمایه شرکت بر تعداد سهام منتشر شده به دست می‌آید. به عنوان مثال، اگر سرمایه یک شرکت ۱۰۰ میلیون تومان و تعداد سهام آن ۱ میلیون سهم باشد، ارزش اسمی هر سهم ۱۰۰ تومان خواهد بود.

نکاتی در خصوص ارزش اسمی:

• ارزش اسمی الزاماً نشان‌دهنده ارزش واقعی سهم در بازار نیست. قیمت سهم در بازار بورس تحت تاثیر عوامل مختلفی مانند عرضه و تقاضا، وضعیت اقتصادی، و عملکرد شرکت تعیین می‌شود.
• در برخی موارد، ممکن است ارزش اسمی سهام به طور عمدی پایین‌تر از ارزش واقعی آن تعیین شود. این کار به منظور افزایش تعداد سهام و تسهیل معاملات انجام می‌شود.
• در برخی دیگر از موارد، ممکن است ارزش اسمی سهام به طور عمدی بالاتر از ارزش واقعی آن تعیین شود. این کار به منظور ایجاد جذابیت بیشتر برای سرمایه‌گذاران و جذب سرمایه بیشتر انجام می‌شود.

کاربردهای ارزش اسمی:

• محاسبه سرمایه ثبتی شرکت: حاصل‌ضرب ارزش اسمی در تعداد سهام منتشر شده، سرمایه ثبتی شرکت را نشان می‌دهد.
• محاسبه ارزش دفتری: ارزش دفتری هر سهم از طریق تقسیم ارزش خالص دارایی‌های شرکت بر تعداد سهام منتشر شده به دست می‌آید.
• محاسبه سود نقدی: در برخی موارد، سود نقدی پرداختی به سهامداران بر اساس ارزش اسمی سهام تعیین می‌شود.

مثال:

فرض کنید شرکت الف با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان و ۱۰ میلیون سهم عادی تأسیس شده است. در این صورت:

• ارزش اسمی هر سهم: ۱۰۰ میلیارد تومان / ۱۰ میلیون سهم = ۱۰۰۰ تومان
• سرمایه ثبتی شرکت: ۱۰۰۰ تومان/سهم * ۱۰ میلیون سهم = ۱۰۰ میلیارد تومان

تفاوت ارزش اسمی و ارزش بازار

“ارزش اسمی” و “ارزش بازار” دو مفهوم کلیدی در بازار بورس هستند که به طور ذاتی با یکدیگر مرتبط اما از نظر مفهومی و کاربردی کاملاً مجزا هستند.

ارزش اسمی:

• قیمتی است که در اساسنامه شرکت برای هر سهم در نظر گرفته می‌شود.
• نشان‌دهنده سهم هر فرد از سرمایه شرکت است.
• در هنگام تأسیس و انتشار سهام تعیین می‌شود.
• الزاماً نشان‌دهنده ارزش واقعی سهم در بازار نیست.
• از طریق تقسیم کل سرمایه شرکت بر تعداد سهام منتشر شده به دست می‌آید.
• در محاسبه سرمایه ثبتی، ارزش دفتری و سود نقدی کاربرد دارد.

ارزش بازار:

• قیمتی است که سهم در حال حاضر در بازار بورس معامله می‌شود.
• تحت تاثیر عوامل مختلفی مانند عرضه و تقاضا، وضعیت اقتصادی، و عملکرد شرکت تعیین می‌شود.
• می‌تواند به طور قابل‌توجهی از ارزش اسمی سهم بیشتر یا کمتر باشد.
• نشان‌دهنده نظر سرمایه‌گذاران در خصوص ارزش شرکت است.
• از طریق ضرب قیمت روز سهم در تعداد سهام منتشر شده به دست می‌آید.
• برای محاسبه ارزش کل شرکت و تعیین شاخص‌های بورس مانند شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (تدپیکس) استفاده می‌شود.

مثال:

فرض کنید شرکت الف با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان و ۱۰ میلیون سهم عادی تأسیس شده است. در این صورت:

• ارزش اسمی هر سهم: ۱۰۰ میلیارد تومان / ۱۰ میلیون سهم = ۱۰۰۰ تومان
• ارزش بازار هر سهم: ۲۰۰۰ تومان

همانطور که مشاهده می‌شود، ارزش بازار هر سهم دو برابر ارزش اسمی آن است. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حاضرند برای هر سهم این شرکت دو برابر قیمتی که در اساسنامه درج شده است، بپردازند.

تفاوت‌های کلیدی:

نکته:

• در برخی موارد، ممکن است ارزش اسمی سهام به طور عمدی پایین‌تر یا بالاتر از ارزش واقعی آن تعیین شود.
• ارزش اسمی و ارزش بازار دو معیار مهم برای سرمایه‌گذاران هستند، اما هیچکدام به تنهایی نمی‌توانند مبنای مناسبی برای تصمیم‌گیری باشند.

تفاوت ارزش اسمی با ارزش ذاتی

ارزش اسمی و ارزش ذاتی دو مفهوم کلیدی در تحلیل و سرمایه‌گذاری در بازار بورس هستند که هرچند از نظر نامی به هم شبیه هستند، اما از نظر مفهومی و کاربردی تفاوت‌های بارزی دارند.

ارزش اسمی:

• قیمتی است که در اساسنامه شرکت برای هر سهم در نظر گرفته می‌شود.
• نشان‌دهنده سهم هر فرد از سرمایه شرکت است.
• در هنگام تأسیس و انتشار سهام تعیین می‌شود.
• الزاماً نشان‌دهنده ارزش واقعی سهم در بازار نیست.
• از طریق تقسیم کل سرمایه شرکت بر تعداد سهام منتشر شده به دست می‌آید.
• در محاسبه سرمایه ثبتی، ارزش دفتری و سود نقدی کاربرد دارد.

ارزش ذاتی:

• قیمتی است که سرمایه‌گذاران بر اساس تحلیل‌های خود، برای هر سهم در نظر می‌گیرند.
• نشان‌دهنده ارزش واقعی سهم از نظر سرمایه‌گذاران است.
• به عوامل مختلفی مانند وضعیت اقتصادی، عملکرد شرکت، و چشم‌انداز آینده آن بستگی دارد.
• می‌تواند به طور قابل‌توجهی از ارزش اسمی سهم بیشتر یا کمتر باشد.
• از طریق روش‌های مختلفی مانند تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال محاسبه می‌شود.
• برای تصمیم‌گیری در خصوص خرید یا فروش سهم توسط سرمایه‌گذاران استفاده می‌شود.

تفاوت‌های کلیدی:

مثال:

فرض کنید شرکت الف با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان و ۱۰ میلیون سهم عادی تأسیس شده است. در این صورت:

• ارزش اسمی هر سهم: ۱۰۰ میلیارد تومان / ۱۰ میلیون سهم = ۱۰۰۰ تومان
• ارزش ذاتی هر سهم: ۲۰۰۰ تومان

همانطور که مشاهده می‌شود، ارزش ذاتی هر سهم دو برابر ارزش اسمی آن است. این نشان می‌دهد که تحلیلگران و سرمایه‌گذاران بر اساس تحلیل‌های خود، ارزش هر سهم این شرکت را دو برابر قیمتی که در اساسنامه درج شده است، می‌دانند.

نکته:

• ارزش ذاتی یک مفهوم ذهنی است و می‌تواند از نظر تحلیلگران و سرمایه‌گذاران مختلف متفاوت باشد.
• هیچ روشی برای محاسبه دقیق ارزش ذاتی وجود ندارد و این کار به تخصص و تجربه نیاز دارد.
• ارزش ذاتی یک سهم می‌تواند در طول زمان تغییر کند و تحت تاثیر عوامل مختلفی قرار بگیرد.

تفاوت ارزش اسمی و عرضه اولیه

ارزش اسمی و عرضه اولیه دو اصطلاح کلیدی در بازار بورس هستند که هرچند به نوعی با یکدیگر مرتبط هستند، اما از نظر مفهومی و کاربردی تفاوت‌های بارزی دارند.

ارزش اسمی:

• قیمتی است که در اساسنامه شرکت برای هر سهم در نظر گرفته می‌شود.
• نشان‌دهنده سهم هر فرد از سرمایه شرکت است.
• در هنگام تأسیس و انتشار سهام تعیین می‌شود.
• الزاماً نشان‌دهنده ارزش واقعی سهم در بازار نیست.
• از طریق تقسیم کل سرمایه شرکت بر تعداد سهام منتشر شده به دست می‌آید.
• در محاسبه سرمایه ثبتی، ارزش دفتری و سود نقدی کاربرد دارد.

عرضه اولیه:

• فرآیندی است که طی آن، برای اولین بار سهام یک شرکت در بورس اوراق بهادار به عموم مردم عرضه می‌شود.
• در این فرآیند، شرکت بخشی از سهام خود را به سرمایه‌گذاران می‌فروشد و از طریق آن، سرمایه جدیدی جذب می‌کند.
• قیمت عرضه اولیه سهم، توسط شرکت و با نظر سازمان بورس تعیین می‌شود.
• قیمت عرضه اولیه می‌تواند بیشتر یا کمتر از ارزش اسمی سهم باشد.

تفاوت‌های کلیدی:

مثال:

فرض کنید شرکت الف با سرمایه ۱۰۰ میلیارد تومان و ۱۰ میلیون سهم عادی تأسیس شده است. در این صورت:

• ارزش اسمی هر سهم: ۱۰۰ میلیارد تومان / ۱۰ میلیون سهم = ۱۰۰۰ تومان
• قیمت عرضه اولیه هر سهم: ۱۵۰۰ تومان

همانطور که مشاهده می‌شود، قیمت عرضه اولیه هر سهم ۵۰% بیشتر از ارزش اسمی آن است. این نشان می‌دهد که شرکت و سازمان بورس، قیمت هر سهم را در عرضه اولیه ۱۵۰۰ تومان تعیین کرده‌اند.

نکته:

• قیمت عرضه اولیه سهم، به عوامل مختلفی مانند وضعیت اقتصادی، عملکرد شرکت، و تقاضای سرمایه‌گذاران بستگی دارد.
• در برخی موارد، ممکن است قیمت عرضه اولیه سهم کمتر از ارزش اسمی آن باشد.
• عرضه اولیه سهم، می‌تواند فرصتی مناسب برای سرمایه‌گذاری باشد، اما سرمایه‌گذاران باید قبل از اقدام به خرید، به طور کامل در خصوص شرکت و قیمت عرضه اولیه تحقیق و بررسی کنند.