جریان نقدی آزاد در بورس چیست؟

جریان نقدی آزاد یا FCF (مخفف Free Cash Flow) به پولی که پس از کسر کردن تمام هزینه‌های عملیاتی و سرمایه‌ای، از جمله استهلاک، از درآمد یک شرکت باقی می‌ماند، اشاره دارد. این معیار نشان می‌دهد که چه مقدار پول نقد در دسترس شرکت برای پرداخت بدهی‌ها، بازخرید سهام، پرداخت سود نقدی به سهامداران و یا سرمایه‌گذاری مجدد در کسب‌وکار وجود دارد.

محاسبه FCF:

FCF را می‌توان به دو روش مستقیم و غیرمستقیم محاسبه کرد:

روش مستقیم:

• سود عملیاتی را در نظر بگیرید.
• استهلاک و سایر هزینه‌های غیرنقدی را به آن اضافه کنید.
• تغییرات در سرمایه در گردش را کم کنید.
• هزینه‌های سرمایه‌ای را کم کنید.

روش غیرمستقیم:

• جریان نقدی عملیاتی را از صورت جریان نقدی بردارید.
• هزینه‌های سرمایه‌ای را کم کنید.

اهمیت FCF:

FCF یکی از مهم‌ترین معیارها برای تحلیلگران و سرمایه‌گذاران است، زیرا:

• نشان می‌دهد که شرکت چقدر پول نقد واقعی تولید می‌کند.
• می‌تواند برای پیش‌بینی توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌ها و تعهداتش در آینده استفاده شود.
• می‌تواند برای مقایسه عملکرد شرکت‌های مختلف با یکدیگر، صرف نظر از ساختار سرمایه آنها، استفاده شود.
• می‌تواند برای ارزیابی ارزش ذاتی شرکت استفاده شود.

محدودیت‌های FCF:

• FCF فقط یک معیار است و باید در کنار سایر معیارها برای تحلیل شرکت استفاده شود.
• FCF می‌تواند توسط مدیریت دستکاری شود.
• FCF اطلاعاتی در مورد کیفیت سود شرکت ارائه نمی‌دهد.

انواع FCF:

• FCF به ازای هر سهم: FCF را بر تعداد سهام شرکت تقسیم کنید.
• FCF شرکت: FCF را بدون احتساب اقلام غیرعادی محاسبه کنید.
• FCF پایدار: FCF را با تعدیل FCF برای اقلامی که به طور موقت بر آن تأثیر می‌گذارند، محاسبه کنید.

جمع‌بندی:

FCF یک معیار مهم برای تحلیلگران و سرمایه‌گذاران است که نشان می‌دهد چه مقدار پول نقد واقعی یک شرکت تولید می‌کند. FCF می‌تواند برای پیش‌بینی توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌ها و تعهداتش در آینده، مقایسه عملکرد شرکت‌های مختلف با یکدیگر و ارزیابی ارزش ذاتی شرکت استفاده شود.

انواع جریان نقدی آزاد (FCF)

جریان نقدی آزاد (FCF) به پولی که پس از کسر کردن تمام هزینه‌های عملیاتی و سرمایه‌ای، از جمله استهلاک، از درآمد یک شرکت باقی می‌ماند، اشاره دارد. FCF نشان می‌دهد که چه مقدار پول نقد در دسترس شرکت برای پرداخت بدهی‌ها، بازخرید سهام، پرداخت سود نقدی به سهامداران و یا سرمایه‌گذاری مجدد در کسب‌وکار وجود دارد.

انواع FCF:

• FCF به ازای هر سهم: FCF را بر تعداد سهام شرکت تقسیم کنید. این معیار نشان می‌دهد که چه مقدار پول نقد برای هر سهم در دسترس است.
• FCF شرکت: FCF را بدون احتساب اقلام غیرعادی محاسبه کنید. این معیار تصویری دقیق‌تر از FCF شرکت ارائه می‌دهد.
• FCF پایدار: FCF را با تعدیل FCF برای اقلامی که به طور موقت بر آن تأثیر می‌گذارند، محاسبه کنید. این معیار نشان می‌دهد که چه مقدار پول نقد شرکت می‌تواند به طور پایدار تولید کند.

علاوه بر این، FCF را می‌توان بر اساس نوع فعالیت شرکت به دسته‌های زیر تقسیم کرد:

• FCF حاصل از فعالیت‌های عملیاتی: این نوع FCF نشان می‌دهد که چه مقدار پول نقد از طریق فعالیت‌های اصلی شرکت تولید می‌شود.
• FCF حاصل از فعالیت‌های سرمایه‌گذاری: این نوع FCF نشان می‌دهد که چه مقدار پول نقد از طریق سرمایه‌گذاری‌های شرکت تولید می‌شود.
• FCF حاصل از فعالیت‌های تامین مالی: این نوع FCF نشان می‌دهد که چه مقدار پول نقد از طریق فعالیت‌های تامین مالی شرکت تولید می‌شود.

انتخاب نوع FCF مناسب:

نوع FCF مناسب برای تحلیل یک شرکت به عوامل مختلفی از جمله نوع فعالیت شرکت، مرحله رشد شرکت و اهداف تحلیلگر بستگی دارد.

مثال:

• برای تحلیل یک شرکت تولیدی، FCF حاصل از فعالیت‌های عملیاتی از اهمیت بالایی برخوردار است.
• برای تحلیل یک شرکت سرمایه‌گذاری، FCF حاصل از فعالیت‌های سرمایه‌گذاری از اهمیت بالایی برخوردار است.
• برای تحلیل یک شرکت در حال رشد، FCF پایدار از اهمیت بالایی برخوردار است.

جمع‌بندی:

FCF یک معیار مهم برای تحلیلگران و سرمایه‌گذاران است که نشان می‌دهد چه مقدار پول نقد واقعی یک شرکت تولید می‌کند. FCF می‌تواند برای پیش‌بینی توانایی شرکت در پرداخت بدهی‌ها و تعهداتش در آینده، مقایسه عملکرد شرکت‌های مختلف با یکدیگر و ارزیابی ارزش ذاتی شرکت استفاده شود.

جریان نقدی خروجی

جریان نقدی خروجی به هرگونه پول نقدی که از حساب یک شرکت یا شخص خارج می‌شود، اشاره دارد. این شامل تمام هزینه‌ها، مانند:

• هزینه‌های عملیاتی: مانند هزینه مواد اولیه، حقوق و دستمزد، اجاره و …
• هزینه‌های سرمایه‌ای: مانند خرید تجهیزات جدید یا ساخت تأسیسات جدید.
• پرداخت بدهی‌ها: مانند پرداخت وام یا اوراق قرضه.
• پرداخت سود: به سرمایه‌گذاران یا وام‌دهندگان.
• سایر هزینه‌ها: مانند مالیات و …

اهمیت جریان نقدی خروجی:

مدیریت جریان نقدی خروجی برای اطمینان از اینکه شرکت پول نقد کافی برای پرداخت هزینه‌های خود دارد، بسیار مهم است. اگر جریان نقدی خروجی بیش از جریان نقدی ورودی باشد، شرکت ممکن است با کمبود پول نقد مواجه شود و نتواند به فعالیت خود ادامه دهد.

مدیریت جریان نقدی خروجی:

برخی از راهکارهای مدیریت جریان نقدی خروجی عبارتند از:

• بودجه‌بندی: شرکت باید بودجه‌ای برای تمام هزینه‌های خود تهیه کند و به آن پایبند باشد.
• کاهش هزینه‌ها: شرکت باید هزینه‌های خود را تا حد امکان کاهش دهد.
• تسریع در پرداخت وجوه: شرکت باید تلاش کند تا به موقع به مشتریان و سایر طرف‌های حساب خود پرداخت کند.
• استفاده از منابع تامین مالی جایگزین: شرکت می‌تواند از منابع تامین مالی جایگزین، مانند وام یا سرمایه‌گذاری، برای تامین مالی نیازهای خود استفاده کند.

جمع‌بندی:

مدیریت جریان نقدی خروجی برای اطمینان از اینکه شرکت پول نقد کافی برای پرداخت هزینه‌های خود دارد، بسیار مهم است. شرکت‌ها می‌توانند با استفاده از راهکارهای مختلف، جریان نقدی خروجی خود را به طور موثری مدیریت کنند.